Blog de Francisco Monaldi

PDVSA: 10 tendencias alarmantes; por Francisco J. Monaldi

Por Francisco J. Monaldi | 2 de agosto, 2015

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La extraordinaria dotación de recursos petrolíferos de Venezuela y la situación favorable de los precios del crudo durante la última década, que a pesar de su caída reciente aún se encuentran a niveles históricamente altos, contrastan con varias tendencias muy preocupantes que ha venido experimentado la industria petrolera nacional y sobre las cuales es necesario actuar estratégicamente.

1.Caída en la producción en un periodo en que ha debido crecer aceleradamente. Diversas fuentes difieren en el nivel de producción de Venezuela, pero todas coinciden que el país produce mucho menos petróleo que en el pico de 1998 o incluso que en 2008. Conservadoramente la caída es de unos 750 mil barriles diarios con respecto a su pico (o cerca del 25%), cuando estaba previsto aumentarla en más de dos millones de barriles diarios. En ese mismo periodo casi todos los productores relevantes de crudo incrementaron su producción, aprovechando los altos niveles de rentabilidad generados por los altos precios. Por tanto, la participación de mercado de Venezuela ha caído considerablemente (35% desde el pico), y el país tiene la menor tasa de producción, a nivel mundial, en relación a sus reservas probadas.

2.Caída de la producción de crudos convencionales, más que proporcional con respecto a la producción total, particularmente de medianos y livianos. Solo parcialmente compensada por el incremento de producción en la Faja. En 1998 la proporción de crudos pesados y extra-pesados era de alrededor del 30% del total, mientras que hoy se aproxima al 60%. La declinación de áreas tradicionales ya tiene más de una década en el Lago de Maracaibo, donde desde 2008 la producción ha caído más de 30% y recientemente se ha acentuado por su rápida caída en los campos más productivos del norte de Monagas (especialmente El Furrial), donde la producción ha colapsado en solo cuatro años en más de 25%. Esto es particularmente problemático porque tales han sido los campos más rentables, las “vacas lecheras” de PDVSA, y sus crudos son necesarios para diluir los crudos extra-pesados de la Faja, que es la única región que está incrementando su producción. De allí que estemos importando cada vez más crudo liviano de África y productos de E.U.A. como diluentes. La cesta venezolana es por tanto cada vez más pesada y menos rentable.

3.La producción propia de PDVSA cae también más rápido que la producción total, mientras que la producción de las empresas mixtas se ha incrementado levemente, lo que implica que la mezcla de producción genera un menor flujo de caja a PDVSA, dado que los socios poseen hasta 40% del capital de estas empresas. La proporción de producción propia cayó de 80% en el 2000 a menos de 60% hoy en día.

4.Caída de las exportaciones petroleras netas, más que proporcional con respecto a la producción, debido al incremento del consumo en el mercado interno, al contrabando de extracción y a la importación de productos, que generan grandes pérdidas. Las exportaciones netas han caído en más de un millón de barriles diarios desde su pico en 1998, casi un 40%. De manera que también esto implica que la producción de petróleo se hace menos rentable para el país.

5.Casi toda la reducción en las exportaciones ocurrió en nuestro mercado más rentable, el de E.U.A., mientras buena parte de nuestras exportaciones a Latinoamérica y el Caribe son altamente subsidiadas, y las exportaciones a Asia reportan márgenes menores por los mayores costos de transporte.

6.Además una parte importante de las exportaciones a Asia, que son las que se han incrementado, se utilizan para repagar los créditos chinos, por lo que no generan flujo de caja a PDVSA. De manera que apenas unos 1.4 millones de barriles diarios, poco más del 50% del total, generan ingresos reales de caja a la estatal.

7. En lo operativo y financiero las tendencias son también alarmantes y lo eran aún antes de la caída de precios. La producción por empleado ha colapsado en los últimos años, en más de 70% desde 2001, resultado de la combinación de aumento explosivo de la nómina con descenso en la producción. Los costos por barril se han incrementado considerablemente, en parte por la apreciación del tipo de cambio oficial, pero también por la notable merma en la eficiencia.

8.La deuda financiera externa de la petrolera se ha incrementado de forma vertiginosa de unos 3 mil millones de dólares en 2006 a más de $45 mil millones hoy en día. Ese monto no incluye los pasivos con proveedores, socios, empresas expropiadas, ni con el BCV. El pasivo con el ente emisor superaba los 800 mil millones de bolívares durante el primer semestre de 2015. El incremento exponencial de las deudas, cuando se gozaba del auge de precios más grande de la historia, no se vio reflejado en incrementos significativos en la inversión, por lo que esencialmente fue usado para financiar gasto público.

9.La inversión en exploración y producción se ha estancado en términos reales. De hecho el número de taladros en operación viene cayendo, a un promedio de 64.5 durante el primer semestre de 2015, comparado con 68 en 2014 y 72 en 2013; cifras muy inferiores a las que se obtuvieron en el pasado (por encima de 100 taladros operativos cuando la producción ascendía).

10.Finalmente, el colapso del precio del petróleo, constituye la más reciente, pero más devastadora circunstancia para PDVSA y para el país.

Estas son apenas algunas de las tendencias alarmantes que enfrentan PDVSA y la industria petrolera venezolana. Excepto la caída de precios, ninguna es nueva, todas tienen varios años ocurriendo, pero hasta ahora habían sido opacadas por el espectacular ascenso en los precios que ocurrió durante la década pasada, el cual daba margen para todo. A partir del colapso del precio en 2014, el tablero de PDVSA está lleno de luces rojas, y el Estado venezolano, que depende en foma creciente de la empresa, está también en emergencia, por lo que no le puede otorgar un respiro limitando sus demandas de recursos.

Es justo destacar que recientemente PDVSA, más claramente desde que está Eulogio Del Pino a su cabeza, ha asumido una política más pragmática, tratando de atenuar algunas de estas tendencias negativas. La producción en la Faja se ha venido incrementando, compensando parcialmente la caída en crudo convencional. Las exportaciones subsidiadas a la región se están reduciendo. La relación con los socios de las empresas mixtas está mejorando. Pero todavía estamos muy lejos de ver una estrategia clara de recuperación de la estatal y del sector, aunque si la comparamos con otras áreas del gobierno, al menos se nota un intento de rectificación. Por desesperación o pragmatismo, lo cierto es que hay un viraje en marcha. Sin embargo, como en otras áreas, la credibilidad institucional es muy baja y el nuevo escenario de precios hace cuesta arriba revertir las tendencias negativas sin un cambio muy fundamental en la conducción, en las instituciones, y en las políticas del gobierno. El daño causado a la industria petrolera nacional, precisamente cuando tuvo sus mejores oportunidades, es incalculable y muy difícil de reparar. Es imperativo plantearse una nueva estrategia petrolera para Venezuela, adaptada a las realidades actuales de nuestra industria y del mercado internacional, y que logre obtener un consenso básico en la sociedad. Este será uno de los ingredientes esenciales para la recuperación del país.

Francisco J. Monaldi  es Profesor-Investigador del Instituto Baker para las Políticas Públicas de la Universidad de Rice en Houston y Director Fundador del Centro Internacional de Energía y Ambiente del IESA en Caracas

Comentarios (5)

Antonio Estrada
2 de agosto, 2015

Gracias por compartir contundente resumen de la realidad de la industria petrolera venezolana para entender la tarea por realizar hacia la reconstrucción. Saludos para tí y la familia!

Alejandro Margione
2 de agosto, 2015

Aquì de cualquier modo el verdadero problema, la tendencia màs delicada de todas, es que no vemos a Venezuela despuntar como una estrella en el firmamento de la I + D en tecnologìa energètica petrolera y poco convencional. PDVSA parece creer que su negocio es el petròleo y no la energìa. Mientras tanto esperamos a que el avance tecnològico nos deje tirados en alguna cuneta, igual que pasò al Imperio Español al no concebir el industralismo:

http://news.soliclima.com/noticias/energia-solar/falsos-mitos-sobre-la-energia-solar

Odoardo Graterol
3 de agosto, 2015

Lamentable ese aviso en la frontal de pdvsa. Lamentable también que lo más necesario en dicha industria es el renacimiento de la mal denominada “meritocracia” (que tiende a crear una idea discriminatoria que no es el caso), y, si dicha “meritocracia” renaciera, el Directorio en pleno sería substituido (¿o estoy mal informado?)

Paul Tudor
3 de agosto, 2015

Dr. Monaldi, es realmente una lastima como se destruye una NOC que en 1998 tenia organizacion y planificacion. Todo ahora es improvisado no tienen absolutamente idea del rumbo o direccion no hay Liderazgo ni Gerencia, total una empresa que fue la 2da mas importante a nivel mundial ya nisiquiera aparece en el ranking. Asi se destruye un pais!!!! Saludos,

Edgard J. González.-
3 de agosto, 2015

“En 1998 la proporción de crudos pesados y extra-pesados era de alrededor del 30% del total, mientras que hoy se aproxima al 60%”: Para que tenga toda su significación, además de haber duplicado su participación, los crudos extrapesados son más difíciles de extraer que los pesados, medianos y livianos, su precio es menor, y para colmo los de Venezuela tienen alto contenido de azufre, lo que les deprecia aun más. Su alta densidad hace que la Faja del Orinoco se la conozca como BITUMINOSA, porque lo que contiene se parece al BETÚN. “La declinación de áreas tradicionales recientemente se ha acentuado por su rápida caída en los campos más productivos del norte de Monagas (especialmente El Furrial), donde la producción ha colapsado en solo cuatro años en más de 25%”: ¿No será que el nativo de allá es pavoso? “combinación de aumento explosivo de la nómina con descenso en la producción”: PDVSA funcionaba bien con 40.000 empleados, botaron a 20.000 arbitrariamente, pero ahora la Nómina de PDVSA llega a 120.000 y eso quiere decir, en lenguaje coloquial, que hay 100.000 ENCHUFADOS que jamás harán variar esa ecuación de baja productividad (sin incluir los costos de lo que dejan podrir, quizás para ocultar pruebas de guisos de horribles sabores y consecuencias).

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